Đà tăng 0.6% của HKD khiến thị trường ngoại hối Hồng Kông "giật mình tỉnh giấc"

Đà tăng 0.6% của HKD khiến thị trường ngoại hối Hồng Kông "giật mình tỉnh giấc"

Trong một năm đầy những bất ngờ về tiền tệ từ Thổ Nhĩ Kỳ cho tới Argentina, giờ lại xuất hiện thêm một cú sốc mới: Đà tăng 0.6% của đồng Đô la Hồng Kông (HKD).

Thị trường ngoại hối còn “ngái ngủ” của Hồng Kông bỗng giật mình tỉnh giấc trong ngày thứ Sáu (21/09) khi đồng HKD bỗng tăng mạnh nhất trong 15 năm. Ở một nơi giữ đồng nội tệ trong phạm vi hẹp như Hồng Kông, mức biến động hơn 0.4% chỉ mới xảy ra 3 lần kể từ khi Hồng Kông nới rộng phạm vi giao dịch trong năm 2005.

“Đà tăng này quả là một bất ngờ lớn”, Mingze Wu, Chuyên viên giao dịch (trader) tại INTL FCStone Global Payments ở Singapore, cho hay.

Dù vậy, nguyên nhân đằng sau đà tăng trong ngày thứ Sáu (21/09) vẫn còn là một điều gì đó rất bí ẩn. Những lời lý giải có thể kể tới là đà tăng của chi phí đi vay trong nước, sự điều chỉnh vị thế trước những ngày nghỉ lễ sắp tới và việc những nhà bán khống cắt lỗ vị thế. Các trader – những người đã bán ra đồng HKD để mua các tài sản Mỹ có lợi suất cao hơn – có thể đối mặt với tình huống cay đắng trong ngày thứ Sáu (21/09), nhất là khi họ phải dùng đến đòn bẩy để khuếch đại tỷ suất sinh lời.

“Bán khống đồng HKD là một giao dịch khá sôi động”, Ngan Kim Man, đồng phụ trách kho bạc tại China Everbright Bank chi nhánh Hồng Kông, cho hay. “Có thể lại có thêm một vòng tăng giá của đồng HKD” khi các trader quốc tế gỡ bỏ vị thế của họ, ông cho hay.

Những nhà giao dịch phái sinh đang mong chờ biến động nhiều hơn: Một chỉ số đo lường mức độ biến động dự kiến – xuất phát từ thị trường quyền chọn – tăng gấp đôi trong ngày thứ Sáu (21/09). Các chất xúc tác tiềm năng có thể làm gia tăng biến động bao gồm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất vào cuối tháng này và một đợt nâng lãi suất chính (prime rate) của các ngân hàng Hồng Kông – một điều chưa từng xảy ra kể từ năm 2006.

Rủi ro tác động tới Hồng Kông là việc chi phí đi vay cao hơn sẽ châm ngòi cho đợt suy giảm của thị trường bất động sản nước này. Dựa trên một số thước đo, Hồng Kông là thị trường đắt đỏ nhất trên thế giới.

Giá nhà ở tại Hồng Kông đã nhảy vọt 16% trong vòng 12 tháng vừa qua, nới rộng chuỗi tăng giá không ngừng nghỉ trong phần lớn khoảng thời gian của 15 năm qua, theo chỉ số Centaline Property Agency. Sự nhảy vọt của khoản nợ thế chấp có thể đẩy tỷ lệ nợ của hộ gia đình trên GDP lên mức kỷ lục trong quý 2/2018.

Đồng HKD – vốn phải bị ép trong phạm vi giao dịch 7.75-7.85 HKD so với đồng bạc xanh – đã bị mắc kẹt ở vùng dưới của phạm vi giao dịch trong 6 tháng vừa qua, một phần là do những carry trade (giao dịch kiếm lời từ chênh lệch lãi suất). Thế nhưng, tình hình có lẽ bắt đầu thay đổi: Chênh lệch giữa chi phí đi vay liên ngân hàng 3 tháng của Hồng Kông và Mỹ đã thu hẹp bớt gần 1% kể từ tháng 3/2018 – thời điểm khoảng cách này chạm mức cao nhất trong 1 thập kỷ.

Trong ngày thứ Sáu (21/09), đồng HKD có lúc tăng 0.6% lên 7.793 đổi 1 USD, mức cao nhất kể từ tháng 11/20187. Chi phí đi vay liên ngân hàng kỳ hạn 3 tháng của đồng HKD – hay còn gọi là Hibor – tăng lên mức cao nhất trong gần 1 thập kỷ.

“Các trader có lẽ dần tin rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng, trong đó một số trader bắt đầu tháo gỡ những vị thế carry trade đồng HKD, và điều này kích hoạt tình trạng cắt lỗ (stop loss) và tình trạng hoảng loạn”, Tommy Ong, Giám đốc quản lý kho bạc và thị trường tại DBS Hong Kong Ltd, cho hay. Trong ngắn hạn, ông dự báo tỷ giá đồng HKD sẽ nằm trong khoảng 7.8-7.83 đổi 1 USD.

Sue Trinh, Trưởng Bộ phận chiến lược ngoại hối châu Á tại Royal Bank of Canada ở Hồng Kông, dự báo, diễn biến của ngày thứ Sáu (21/09) sẽ tồn tại trong thời gian ngắn. Bà nhận thấy đồng HKD sẽ suy giảm một lần nữa khi tăng trưởng kinh tế Hồng Kông giảm tốc cùng với Trung Quốc.

“Trong dài hạn, đà tăng là không bền vững”, Trinh cho biết, “HKD sẽ trở về mức 7.85 đổi 1 USD”.

Vũ Hạo (Theo Bloomberg)

FiLi