Tại sao TLG phải phát hành thêm với giá không thấp hơn 50,000 đồng/cp?

Tại sao TLG phải phát hành thêm với giá không thấp hơn 50,000 đồng/cp?

Ngày 12/11 vừa qua, CTCP Tập đoàn Thiên Long (HOSE: TLG) đã thông qua việc triển khai phương án phát hành riêng lẻ 5 triệu cp, tương ứng 7.61% số lượng cp đang lưu hành hiện tại của Công ty.

TLG cho biết giá phát hành sẽ không thấp hơn 50,000 đồng/cp, trong khi đó cổ phiếu này hiện đang được giao dịch trên thị trường chứng khoán tại mức giá 68,500 đồng/cp (ngày 13/11/2018).

Các cổ phần phát hành trong đợt này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm kể từ ngày hoàn tất đợt phát hành.

Trường hợp số cổ phiếu phát hành không được mua hết, HĐQT sẽ quyết định phân phối cho các đối tượng khác với mức giá không thấp hơn 50,000 đồng/cp và đảm bảo tổng số nhà đầu tư được mua cổ phần trong đợt chào bán riêng lẻ không vượt quá 99 nhà đầu tư.

Thời gian dự kiến thực hiện chào bán cổ phần sẽ là trong quý 4/2018 hoặc trong năm 2019.

Theo dự kiến của TLG, số tiền thu được từ đợt phát hành là 250 tỷ đồng (dựa theo mức giá 50,000 đồng/cp). Trong đó, 150 tỷ đồng sẽ được sử dụng để bổ sung vốn lưu động và 100 tỷ đồng đầu tư máy móc thiết bị.

Tại sao phải phát hành thêm?

Trong 9 tháng đầu 2018, TLG đã chi ra 157.6 tỷ đồng đầu tư vào tài sản cố định, hơn gấp đôi con số của cùng kỳ năm trước; điều này dẫn đến dòng lưu chuyển tiền thuần trong kỳ của TLG ghi âm gần 88.7 tỷ đồng. Tuy nhiên, thực tế là Công ty vẫn còn hơn 265.2 tỷ tiền và tương đương tiền ghi nhận tại BCTC hợp nhất quý 3/2018.

Cùng với đó, tính đến thời điểm 30/09/2018, TLG chỉ vay nợ ngắn hạn 206.3 tỷ đồng và hoàn toàn không có nợ dài hạn. Tổng nợ phải trả của TLG ghi nhận 605.3 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu của Công ty là gần 1,225.3 tỷ đồng vào thời điểm kết thúc quý 3/2018. Không khó để thấy rằng cơ cấu tài chính của TLG vẫn đang lành mạnh. Lũy kế 9 tháng, phần chi phí lãi vay cũng chẳng hề đáng kể so với lợi nhuận của Công ty.

Với tình hình tài chính tốt như vậy, thật khó hiểu tại sao TLG lại không sử dụng thêm nợ vay để tài trợ cho hoạt động kinh doanh mà phải phát hành thêm cổ phần dẫn đến pha loãng hơn 7% lợi ích của cổ đông hiện hữu. Vì thế, những cổ đông của TLG hiện nay nên mong rằng, ngoài tiền nong, những nhà đầu tư sắp tới của Công ty sẽ mang lại được thêm những lợi ích kinh tế khác nữa để bù đắp lại phần lợi ích mất đi.

Vĩnh Thịnh

FILI