DRC: Báo cáo đánh giá nhanh CTCP Cao su Đà Nẵng

CTCP Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC)

Danang Rubber Joint Stock Company

Sản xuất / Sản phẩm từ nhựa và cao su / Sản xuất các sản phẩm cao su

• Trong năm 2020, DRC ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với doanh thu đạt 3.647 tỷ đồng, giảm 5,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 320 tỷ đồng, tăng 2,4% so với cùng kỳ, hoàn thành 114,3% so với kế hoạch

• Triển vọng phục hồi mạnh mẽ khi doanh thu thuần Quý I.2021 đạt 912 tỷ đồng, tăng 13,6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 80 tỷ đồng, tăng 70,0% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 26,5% so với kế hoạch 2021.

• Chi phí khấu hao giảm do máy móc tại nhà máy Radial giai đoạn 1 đã khấu hao hết từ đó hỗ trợ tỷ suất lợi nhuận của Công ty

• Kế hoạch mở rộng nhà máy nâng công suất lốp Radial lên 1 triệu lốp/năm từ Quý IV.2021 đến Quý II.2024. Với việc hiệu suất hoạt động của nhà máy Radial hiện tại sớm đạt 100%, kế hoạch tăng công suất từ 600.000 chiếc/năm lên 1 triệu chiếc/năm sẽ mở ra giai đoạn tăng trưởng mới và bền vững.

• Giá cao su tăng mạnh vào đầu từ đầu năm 2021 và có dấu hiệu hạ nhiệt vào cuối tháng 3/2021, dự kiến giá cao su sẽ tiếp tục giảm nhẹ khi Quý II và Quý III là thời gian khai thác cao su trong năm.

• Tình trạng khan hiếm container rỗng dẫn đến chi phí logistics tăng gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận dự kiến sẽ giảm bớt khi hoạt động sản xuất trở lại tại Mỹ bình thường nhờ thành công trong chiến dịch tiêm chủng Vacxin Covid

• Năm 2021, chúng tôi dự báo doanh thu và lãi ròng đạt 4.137 tỷ và 339 tỷ đồng. Chúng tôi sử dụng phương pháp FCFF cho định giá, cổ phiếu DRC. Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua DRC với mức giá 34.100 đồng/CP, với tâm lý chung khá mạnh của thị trường và đà tăng trưởng của Công ty.