GMD: Báo cáo phân tích CTCP Gemadept

CTCP Gemadept (HOSE: GMD)

Gemadept Corporation

Vận tải và kho bãi / Hoạt động dịch vụ liên quan đến vận tải / Hoạt động hỗ trợ vận tải đường thủy

- Việt Nam có vị trí địa lý nằm gần với Biển Đông, là đầu mối tiếp giáp với nhiều khu vực kinh tế lớn của thế giới, đây là điều kiện thuận lợi cho việc phát triển ngành cảng biển Việt Nam. Trong khi đó, kim ngạch xuất khẩu tăng trưởng tốt qua các năm, làn sóng dịch chuyển sản xuất sang Việt Nam nhằm tránh cuộc chiến tranh thương mại  Mỹ - Trung là những điểm sáng quan trọng cho ngành cảng biển trong thời gian tới.

- Gemadept là đơn vị sở hữu nhiều cảng biển nhất được niêm yết, tập trung tại các vùng kinh tế trọng điểm của cả nước, hoàn thiện chuỗi Logistics từ việc bốc dỡ hàng hóa, kho bãi cho đến vận chuyển. Trong năm 2019 – 2020, cảng Nam Đình Vũ dự kiến nâng dần công suất hoạt động sẽ là động lực tăng trưởng chính cho Gemadept, cảng này có vị trí địa lý sát cửa biển nhất trong cụm cảng nằm trên sông Cấm, độ mớn nước tốt cho phép đón các tàu có trọng tải 40.000 DWT cập bến. Kể từ năm 2021, cảng Gemalink và cảng Nam Đình Vũ – Giai đoạn 2 sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho Gemadept, cảng nước sâu Gemalink khi đi vào vận hành sẽ là cảng biển lớn nhất Việt Nam, nằm trong khu vực Cái Mép – Thị Vải và được hưởng lợi từ dịch chuyển hàng hóa từ cảng Cát Lái – khi cảng này hiện nay đã quá tải.

- Chúng tôi cho rằng, Gemadept là doanh nghiệp sở hữu nhiều tiềm năng nhất trong nhóm doanh nghiệp ngành cảng được niêm yết, cùng với đó là các kế hoạch mở rộng công suất, gia tăng vị thế so với các doanh nghiệp cùng ngành. Với mức P/E forward 12 tháng là 14.5 lần và EPS là 2.300 đồng/cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 33.350 đồng